经济探索

• 互联网与服务贸易增长效应：来自中国的经验证据

  金成;戴翔;

  依托互联网建设推动服务贸易增长，是实现党的二十大报告提出的“发展数字贸易，加快建设贸易强国”战略目标的重要内容。现有文献揭示了互联网可以通过降低贸易成本促进国际贸易规模的扩大。本文研究认为，互联网除了具有降低贸易成本这一作用外，还可以通过提高服务可贸易性以及推动服务业创新发展实现服务贸易规模扩张。利用中国与部分国家双边服务贸易数据及互联网普及率等经验数据，实证检验结果表明：第一，互联网普及率的提高对中国与各国之间双边服务贸易规模扩张起到了积极促进作用，且在不同收入水平国家、不同服务业之间具有异质性；第二，互联网通过降低双边贸易成本、提高可贸易程度使中国双边服务贸易规模扩张。本文以互联网为切入点，为探索推动服务贸易发展的影响因素提供了新视角，研究结论对亟待扩大服务业开放、大力发展服务贸易的中国开放发展新阶段而言，有着重要的政策含义。

  2023年01期 v.30;No.266 5-17页 [查看摘要][在线阅读][下载 1457K]
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• 生产性服务贸易自由化对企业出口产品质量的影响研究

  王欢;

  出口产品质量是衡量制造业升级的重要指标，生产性服务贸易自由化如何影响企业出口产品质量是本文关注的重点。首先，实证分析发现，生产性服务贸易自由化可以提升我国制造业企业出口产品质量，经过稳健性检验后依然成立。其次，异质性分析发现，其他商业服务部门和金融服务部门贸易自由化对制造业企业出口产品质量的促进作用更显著，其中，生产性服务贸易自由化对私营企业、东部地区的企业出口产品质量提升更显著。最后，生产性服务贸易自由化通过企业生产率和制造业服务化两个作用机制影响企业出口产品质量，且生产性服务贸易自由化对企业出口产品质量的影响存在制造业服务化的倒“U”型非线性作用。本文研究结论认为：生产性服务贸易自由化提高企业出口产品质量，但存在制造业服务化的非线性，我国制造业应仍以发展实体经济为主，服务化转型为辅。

  2023年01期 v.30;No.266 18-30页 [查看摘要][在线阅读][下载 1421K]
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数字经济与企业数字化转型

• 母体企业数字化转型对衍生企业创业进入战略的影响

  刘琳琳;姚小涛;亓晖;

  作为新创企业的初始战略选择，创业进入战略对新创企业的后续创业行为与发展有重要影响。母体企业的数字化转型如何影响衍生企业创业进入战略尚缺乏研究。本文聚焦大型企业数字化转型情境，探讨母体企业数字化转型与衍生企业创业进入战略之间的作用机制，并基于IT桔子数据库中5147份衍生企业样本，使用Ordered Probit模型进行实证检验。研究发现：母体企业数字化转型促进衍生企业选择基于模仿的创业进入战略。此外，母体企业中本土企业占比在这一作用机制中具有负向调节效应，母体企业的创业投资生态在这一作用机制中具有正向调节效应。

  2023年01期 v.30;No.266 31-40+67页 [查看摘要][在线阅读][下载 1247K]
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• 数字化与企业弹性——基于新冠病毒感染疫情冲击的经验证据

  徐金球;

  新冠病毒感染疫情对企业的生存状态与发展造成了全面冲击，本文探讨企业数字化能力在疫情冲击下的弹性效应。本文依托企业弹性理论，构建了企业数字化弹性框架，选取了三组相对应的数字化弹性衡量指标，实证研究了我国上市公司疫情期间数字化弹性表现。结果表明，疫情冲击下，相对数字化受限企业，数字化企业的销售增长率、净资产收益率以及雇佣员工增长率等下降幅度更低、止降转正更快。进一步分析还发现，数字化助力企业适应疫情和完成自我恢复的时间长度为两个季度，增进企业可持续成长为一个季度。此外，弹性效应存在异质性，国有企业和中小规模企业以及东部区域企业的数字化弹性更为显著。据此，建议加大数字化投入和扶持，加快企业数字化转型，推进数字经济全面均衡发展。

  2023年01期 v.30;No.266 41-56页 [查看摘要][在线阅读][下载 1188K]
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法学论丛

• 中概股跨境监管博弈：评析与思考

  廖凡;

  当前中概股跨境监管博弈的焦点是中概股企业审计底稿的检查问题，即美方能够以何种方式、在何种范围和程度内获取和检查存放于中国境内的审计底稿。这一问题关涉双方各自国内立法和监管主权，需要在中国证监会、中国财政部和美国公众公司会计监督委员会新近签署的审计监管协议的基础上，通过务实监管合作加以解决。在此过程中，应尽可能兼顾中方关于敏感信息、国家安全的关切和美方关于全面获取财务相关信息的关切。还应以此为契机，改进和完善中国作为母国对中概股企业的监管，淡化对境外发行上市行为的管控，更多地着眼于提升资本市场质量和保护境内外投资者，并尽快明确和细化我国证券法域外适用的相关标准和条件。

  2023年01期 v.30;No.266 57-67页 [查看摘要][在线阅读][下载 1100K]
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• 数字经济背景下跨境所得税征收规则之反思与重构

  徐伟;

  现行以“积极所得在来源国征收、消极所得在居民国征收”为主要内容的跨境所得税征收规则面临严峻挑战，在实践中严重违背受益原则。公司所得税税制是导致上述规则失灵的制度根源，而以数据为关键生产要素、具有无形性和流动性、依赖用户参与且具有天然垄断性的数字经济加剧了公司所得税税制对于现行规则的负面影响。本文主张从受益原则出发，结合价值创造理论，重构以跨国企业集团整体作为纳税主体为理念、以公式分配为方法、以累进税率为改进方向，采用“积极所得在居民国征收、消极所得在来源国征收”的跨境所得税征收规则体系。

  2023年01期 v.30;No.266 68-80页 [查看摘要][在线阅读][下载 1164K]
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管理世界

• CEO个人特征、创新投入与创新绩效的关系——基于XGBoost树模型的经验证据

  吴先铭;刘可新;翟育明;

  现有的CEO特征研究主要聚焦探讨CEO单个特征与企业创新之间的相关性，然而，它没有解决如何从CEO特征的角度预测公司创新的问题。本文通过使用机器学习XGBoost模型，研究了CEO个人背景特征对预测企业创新的相对重要性。基于2009～2016年A股上市公司样本进行研究，结果表明：1）整体而言，CEO个人特征对企业创新投入具有较好的预测能力，而对企业创新绩效的预测能力较弱；2）在CEO的个人背景中，海外背景和学历对企业创新投入的预测能力较强；3）高管的学历对企业创新投入的影响呈现出“非线性”的特点，且CEO的MBA学历教育对企业创新绩效并无实质提升作用。本文的研究结果丰富了“高管特征与企业创新关系”理论，并且对企业管理者的聘任决策有重要的实践指导意义。

  2023年01期 v.30;No.266 81-93页 [查看摘要][在线阅读][下载 1244K]
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• 经济增加值考核对自由现金流与过度投资关系的调节效应——基于央企控股上市公司的动态面板数据模型

  赵世君;王妍妍;

  本文从委托代理的视角分析企业业绩评价及薪酬激励机制对企业经营者行为及后果所产生的影响。在此基础上，分析央企引入经济增加值（EVA）考核后，对抑制公司经营者持有过多货币资金及因此诱发低效率投资行为所产生的影响。为了检验EVA考核对央企控股上市公司经营者经营行为的实际影响，本文以央企控股上市公司开始实施EVA考核前后6年的财务数据实证检验国务院国资委基于EVA经营业绩考核办法的实施效果。本文研究表明，EVA考核能够有效抑制企业过度投资，并且EVA考核指标占经营业绩考核的权重越高，企业持有的自由现金流水平越高，其调节作用也越明显。本文研究结果对研究国资委历次修订《中央企业负责人经营业绩考核办法》的实施效果具有借鉴意义，也为企业制定经营者业绩评价及薪酬激励机制提供理论依据。

  2023年01期 v.30;No.266 94-108页 [查看摘要][在线阅读][下载 1341K]
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• 平台企业“生态互通”的社会福利分配效应研究

  钱贵明;胡蕾;

  数字技术驱动下的平台经济迅猛发展，依托平台企业的平台经济在发展过程中产生了诸多乱象，包括平台企业立足数字智能技术实现用户技术锁定、消费者杀熟以及掠夺性定价等，由此引致了平台垄断，并对平台用户权益以及社会福利产生了诸多负外部性。强化平台之间用户、数据、技术等要素的透明与流通，实现平台商业层面的“生态互通”有助于强化平台企业的竞争逻辑，提升平台经济的可持续性。基于此，本文以“生态互通”为研究情境，考察其在平台双边市场带来的消费者归属的转变，在经典的霍特林模型基础上，分析生态互通对平台经济系统内不同参与者福利的影响，通过研究发现生态互通能有效促进商家和消费者福利增长，在平台运营稳定后，生态互通也能促进平台企业收益增长，但是在运营初期，由于固定成本较高，生态互通会降低平台企业的收益。据此，提出在政府层面应加强对不正当竞争的监管，在企业层面应推动要素互通的竞争理念，在用户层面应引导消费者流动，最终合力推动生态互通运行模式的实质性构建。

  2023年01期 v.30;No.266 109-124页 [查看摘要][在线阅读][下载 1503K]
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