- 赵晓彤;赵成林;黄新飞;
高管海外背景作为影响企业投资决策与风险承担的关键因素，是国际经济学的重要议题。本文以2008～2021年中国沪深A股非金融类上市公司为样本，基于手动匹配的企业对外直接投资（OFDI）和高管海外背景的微观数据库，系统研究了OFDI对企业风险承担的影响及机制，并探讨了高管海外背景的调节作用。研究发现：（1）OFDI显著提升了企业的风险承担水平，高管海外背景对OFDI的影响具有显著的负向调节作用。拥有海外背景高管的企业，其OFDI对风险承担的提升作用显著减弱；（2）异质性分析表明，OFDI对风险承担的影响因东道国发展阶段、企业产权性质及市场竞争状况的不同而存在显著差异；（3）基于多维度的异质性实证结果，本文进一步揭示了OFDI影响企业风险承担的内在机制，并厘清了高管海外背景在不同情境下的调节路径与作用边界。本文丰富了跨国投资与企业风险承担的研究，为企业在全球化背景下优化管理决策提供了实践启示。
2025年06期 v.32;No.283 19-34页 [查看摘要][在线阅读][下载 1450K] [下载次数：283 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：11 ] - 熊然;张程程;
本文在数字经济快速发展和稳外资压力不断增加的双重背景下，以“宽带中国”试点政策作为数字基础设施建设的准自然实验，基于2005～2021年我国281个地级市面板数据，采用PSM-DID方法探讨数字基础设施建设对城市外资吸引力的影响效应及其内在机制。结果显示，以“宽带中国”试点政策为代表的数字基础设施建设产生了显著的外资吸引效应，扩大市场规模、驱动技术创新和提升产业集聚是数字基础设施建设作用于城市外资吸引力的中间渠道。进一步分析发现，数字基础设施建设对高技术制造业和高技术服务业的外资吸引力也产生了显著的促进作用，进而有利于外资结构的优化升级。需要注意的是，数字基础设施建设的外资吸引效应主要源自对存量外资退出的缓解作用，且不同批次试点政策对城市外资吸引力的积极效应呈现出递减规律。本文不仅为政府进一步加强数字基础设施建设提供了支持证据，而且为新形势和新挑战之下稳外资目标的实现提供了有益思路。
2025年06期 v.32;No.283 35-50页 [查看摘要][在线阅读][下载 1350K] [下载次数：398 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：11 ] - 张晨霞;陈默;刘满成;
包容性增长一直以来是中非共同利益和愿景的交集，是未来发展的重要方向。本文基于中非境外经贸合作区设立这一准自然实验，以世界经济论坛提出的包容性增长指标体系为基础，探究合作区设立与东道国包容性增长的因果关系。研究发现，合作区设立具有显著的包容性增长效应，该结论在平行趋势检验、双重机器学习等稳健性检验中均成立。合作区的包容性增长效应在北部非洲、收入水平较高、不平等程度较高、文化距离较低的国家中更加明显，尤其是通过考核的合作区以及由国企主导投资的合作区。进一步地，合作区与东道国特征因素的协同效应检验显示，制度质量与合作区存在联动效应，而自然资源未显现此效应；利用Oaxaca-Blinder模型对包容性增长进行分解发现，“多园区组”的布局使得包容性增长更快。研究结果为合作区成为非洲经济增长和减贫新引擎提供经验证据，也对中非共同推动包容性增长具有重要启示。
2025年06期 v.32;No.283 51-67页 [查看摘要][在线阅读][下载 1427K] [下载次数：69 ] |[网刊下载次数：0 ] |[引用频次：0 ] |[阅读次数：10 ]